截止22日，全国主要市场6.5mm高线均价为3745元/吨，较前一周下跌30元/吨；25mm三级螺纹钢均价为3766元/吨，下跌28元/吨；5.5mm普碳热轧卷均价为4064元/吨，下跌69元/吨；1.0mm冷轧板均价为4846元/吨，上涨1元/吨；20mm中厚板均价为3953元/吨，下跌30元/吨。
此外成本面也继续下降。除钢坯价格略有上行之外，铁矿石、废钢、焦炭等继续呈现下跌走势。其中铁矿石价格下跌明显，目前，唐山地区国产矿66％品味铁精粉价格为1100元/吨，较前一周下跌30元/吨。青岛港澳洲62.5％品位PB粉矿价格为945元/吨，较上周末下跌25元/吨。另外，建材类主导钢厂河钢、沙钢等纷纷大幅下调下期建材订货价格政策，单期价格下调接近200元/吨，而在板材钢厂方面，鞍钢主导品种大幅下跌300元/吨，本钢挂牌价持稳，但优惠大幅提高，马钢热卷直跌200元/吨。市场人士认为，原材料价格的不断下跌、钢厂出厂价格的大幅下降，都使得钢材现货成本支撑被削弱，钢价上行空间受到制约。
就目前市场而言，我们观察到有两个主要变化：
一、库存增仓进程暂停，去库存化开启。数据显示，截止上周末，国内主要城市建筑钢材库存总量为1408.21万吨，较前一周下降31.41万吨；热轧板卷库存总量为443.7万吨，较前一周下降3.8万吨；冷轧板卷库存总量为176.4万吨，较前一周下降1.5万吨。可以看出，钢材库存全面增仓的进程暂时停止，市场逐渐进入去库存化状态。但考虑到目前库存仍处于很高的水平和钢厂超高的粗钢产量，就现在需求复苏的状态而言，库存消化过程将十分漫长。
二、需求逐步回升，商家出货量增多。从最新公布的钢铁行业PMI指数来看，2月份环比回升9.6个百分点，至58.9％，为2011年3月份以来的新高。其主要分项指标中，新订单指数、新出口订单指数纷纷回升至两年来的最高点，这表明当前钢材需求有所好转，市场逐步进入复苏进程。且市场库存由增转跌，显示下游行业开工率慢慢增多，消化能力渐渐增强。同时，商家反映，随着天气的好转，上周客户询价情况较好，出货量较前期也有明显上升，单笔采购量也有所放大。需求的回升，在目前供需失衡的情况下，对钢价形成较大的拉动，使得市场维持较为稳定的状态，也增强贸易商对后市的信心。
现阶段，笔者认为，随着上半年需求高峰的逐渐来临，钢价将逐步向上推进。但考虑到高位的库存压力和月底季末的资金压力，短期内市场价格将有所反复，总体上看，将以震荡上行的态势运行。
春节长假过后，由于需求并未达到市场预期，现货库存大幅增加，钢价出现明显回落。但随着工地需求的恢复，现货需求有所好转，钢材现货库存出现小幅下降。“我的钢铁网”统计数据显示，3月22日，全国主要城市现货库存为1072.34万吨，较一周前下降16.39万吨。后期应重点关注现货库存是否会出现明显的下降。如果现货库存不出现明显下降，对钢铁市场则是明显的利空。金融危机后，出于对新兴市场铁矿石需求的看好，包括大型矿山在内的铁矿石生产商开积极扩充产能，国外矿山的实际产能已经明显增加。当前全球铁矿石供应正处于从偏紧到过剩的转变过程之中，2014-2015年国际铁矿石可能会出现实质性供大于求局面，但2013年铁矿石供需基本平衡。在这种情况下，原材料与成本价格的双向传导机制将会较为顺畅。在钢材需求不好的情况下，钢价的下跌可以带动铁矿石下跌，而铁矿石价格的下跌又会支持钢价的进一步下跌。上周五，以日照港(2.84,-0.03,-1.05％)为例，印度63.5％粉矿、巴西64.5％粉矿、澳大利亚PB粉价格分别为955元/吨、950元/吨、940元/吨，周跌20-25元/吨。但后半周铁矿石价格以稳为主，市场信心有所恢复。
宏观环境不佳导致钢材需求不及预期，加之钢材产量创出同期新高，钢材现货市场承压。但近期钢材市场开始出现一定的利多因素，一是钢材现货库存小幅下降，二是铁矿石价格暂稳，后期市场仍然存在较大变数。技术上看，支撑位3740，压力位3930。操作上，空单谨慎持有，中长线多单继续等待入场信号。 |
